行业现状：千亿级亏损与激烈内卷
2025年即时零售行业进入白热化竞争阶段，阿里、京东、美团三大巨头在即时零售板块的亏损总和超过1000亿元。其中，美团全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元，这是美团此前实现稳定盈利后首次由盈转亏。阿里方面，2025财年第三季度归属于普通股股东的净利润163.2亿元，同比下滑67%，即时零售业务持续烧钱。
这种亏损并非经营不善，而是战略性的市场争夺。阿里电商事业群CEO蒋凡明确表示，将维持2028财年即时零售整体交易规模过1万亿的目标，并预计2029财年实现即时零售板块整体盈利。蒋凡透露，过去一年闪购对平台整体拉动明显，包括闪购在内的电商大盘年度活跃买家增长了1.5亿，实物电商年度活跃买家增长1亿，淘宝实物电商年度活跃买家的增长超过了过去3年的总和。
平台格局：三强争霸与差异化路径
美团闪购凭借先发优势占据市场领先地位，2025年全年收入3649亿元，同比增长8%。但核心本地商业板块经营亏损69亿元，曾经的盈利基本盘被竞争彻底打碎。美团通过骑手网络、仓储投入和用户补贴维持市场份额，但收入8%的缓慢增长追不上烧钱速度。
淘宝闪购依托阿里生态流量快速抢占份额，2025财年第三季度即时零售收入达208.4亿元，同比增长56%。然而，即时零售的规模增长并未有效拉动传统电商大盘，后者仅增长1%。淘宝闪购的增长主要依靠补贴换市场，单均亏损从上季度的5元收窄至约3.5元，UE持续改善但盈利仍需时间。
京东通过上线百亿超市向即时零售白牌供给宣战，同时依托自有物流体系在履约效率上保持优势。平台间的竞争已从单纯的价格补贴转向供应链效率、履约能力和服务质量的综合较量。
垂直品类：酒水与3C数码的差异化突围
酒水品类成为即时零售的重要增长极。数据显示，酒饮在即时零售中的渗透率目前仅2%-3%，距离行业公认的临界点25%还有巨大空间。然而，酒水闪电仓商家面临严峻挑战：平台抽成、配送费、营销推广费、包装损耗等成本叠加后，每卖一瓶酒的利润甚至低于传统线下销售。
3C数码品类呈现不同景象。三星S26新机开售期间，美团闪购成为预售量最高的平台之一，即时零售为高端数码产品带来了全新的消费场景。用户在急需时能够通过即时零售渠道快速获得商品，这种"救急"价值成为即时零售的核心竞争力。
商家困境：算法剥削与伪需求陷阱
即时零售商家面临"算法剥削"困境。平台算法像一个精明的监工，给商家的订单刚好够维持生存，但绝不足以积累财富。通过大数据精准计算商家的盈亏平衡点，当商家想要更多利润时减少流量推送，想要更多流量时则提高推广门槛。
更严峻的是"伪需求陷阱"。当线上订单占比超过50%，门店就失去了线下养客能力。顾客在手机上下单，骑手取货走人，商家连顾客的面都见不到，更无法建立情感连接。门店变成了只会接单的空壳，一旦平台调整规则或竞争对手打价格战，商家没有任何还手之力。
未来展望：从规模竞争到盈利突围
即时零售行业正站在关键转折点上。阿里管理层明确表态，不会因为短期亏损就收缩即时零售投入，未来两年将以整体规模过1万亿的目标继续坚定投入，同时实现市场地位领先。这种决心表明，即时零售不是一项普通业务，而是未来十年互联网最核心的流量入口。
对品牌方而言，即时零售的护城河正在重新定义。真正的护城河不是烧钱堆出来的运力规模，而是深耕本地场景、供应链精细化、履约稳定、区域密度降本。库存管得精、无谓损耗少、货品周转快，比堆库存冲单量更实在。守住产品毛利、稳住价格体系，才是扎下根的底气。
常见问题
A：阿里、京东、美团三大平台在即时零售板块的亏损总和超过1000亿元，其中美团全年净亏损234亿元，阿里净利润同比下滑67%。
Q2：阿里对即时零售业务的盈利预期是什么？
A：阿里CEO蒋凡表示，预计2029财年即时零售板块实现整体盈利，维持2028财年整体交易规模过1万亿的目标。
Q3：即时零售中酒水品类的渗透率是多少？
A：目前酒饮在即时零售中的渗透率仅2%-3%，距离行业公认的临界点25%还有很大增长空间。
Q4：商家在即时零售平台面临哪些主要挑战？
A：商家面临平台抽成、配送费、营销推广费、包装损耗等成本压力，以及算法流量控制和缺乏用户连接等困境。
Q5：即时零售行业的核心竞争力是什么？
A：核心竞争力正从运力规模转向供应链精细化、履约稳定性、区域密度降本和真实用户复购，专而精取代大而全成为行业共识。
来源
- 36氪 — 2026年04月15日，《投30万赚5万，酒水即时零售的繁华全是假象》：https://www.36kr.com/p/3768024044290567
- 36氪 — 2026年03月27日，《美团全年亏234亿，阿里利润降67％，即时零售内卷，停不下来》：https://www.36kr.com/p/3740771030905347
- 36氪 — 2026年03月19日，《阿里蒋凡：闪购和即时零售GMV明年超1万亿，预计29财年盈利》：https://www.36kr.com/p/3729846573744133
- 36氪 — 2026年03月11日，《S26新机开售，三星称即时零售带来惊喜：美团闪购成预售量最高平台之一》：https://www.36kr.com/p/3718416459150984
- 36氪 — 2026年03月03日，《京东上线百亿超市，向即时零售白牌供给宣战》：https://www.36kr.com/p/3707150061351041